[摘要]流动性是企业
财务风险的重要标志，对于追求利润最大化的企业来说，往往会忽视公司的财务风险，只要不关系到生存问题，流动性问题也往往不被认为是一个问题。金融危机使我们深刻地认识到，流动性问题不仅仅存在于外部环境恶化的时候，更为重要的是，它还存在于企业日常经营和投资决策中。尽管流动比率和速动比率不能直接告诉我们企业所面临的财务风险，但是，这两个指标却告诉了我们企业在静止状态下的流动性状况，即一旦外部条件恶化，企业发生支付困难的可能性，因此，企业必须时刻关注流动性问题。[关键词]流动性；财务风险；规模金融危机的迅速蔓延和恶化使得很多企业都面临着前所未有的困境，倒闭、裁员、减薪几乎天天见诸媒体，经济数据的不断恶化令人们越来越担心：我们的企业还能活得下去吗?提起生存法则，自然让人想起物竞天择、优胜劣汰。在市场的残酷竞争中，我们看到的只是胜利者的喜悦和动人的故事，似乎足够大、足够强就是胜利的法宝。然而，我们今天看到的似乎又不是这么简单。雷曼不足够大吗?破产了。通用、福特、克莱斯勒不足够大吗?但在等待政府的救济，或者等待死亡。如果不是这场危机，我们无论如何都不会想到他们也会面临生存危机，也会破产。大到不倒(toobiofall)，看来并不是法则。如果说仅仅是场意外，让很多企业无法持续，那么，只要在正常经济环境中，那些面临倒闭的企业就都仍然是市场中的强者。然而，经济周期却像四季更替，周而复始，何时是正常经济环境?企业总是在波动的经济环境中生存，这场危机显然不是意外，不同的只是今天的衰退来得更加猛烈。当然，危机过后，总有企业能够生存下来。那么，活下来的是哪些企业呢?产品有竞争力、利润率高的、新产品开发能力强的、管理规范的，等等，都可能是生存的理由。其中，往往被人忽视的是，能活下来的企业都是能够渡过财务难关的，也就是财务健康的企业。就财务风险而言，财务健康的企业实际上就是保持良好流动性的企业。这个判断似乎是一个再简单不过的道理，可是，做得好的企业却不是很多，很多企业在日常经营和重大决策方面，流动性风险往往没有受到足够的重视。一、危急时刻的流动性要渡过难关，首先要保持流动性，甚至不惜代价保持流动性。能收回来的，尽可能收回来，能今天收回来的，就不要明天收回来，所谓清理应收账款；能卖掉的商品，尽快卖掉，甚至不计损失也要卖掉，所谓清理库存。能省则省，压缩一切开支，保留现金。如果对流动资产的紧急处理还是不能保持流动性，就要不惜出售资产。死掉的企业，往往是舍不得坛坛罐罐，最后性命不保。典型的例子就是雷曼。在2008年9月15日雷曼宣布破产前三天，雷曼是有机会保全性命的，可是，ceo认为收购价格太便宜，并自信能够等到买家提高价格，不幸的是，雷曼等到的是死亡。一旦出现流动性危机，所有资产都不会按照正常市场条件来定价。1934年11月，切斯特