【英文题名】theresearchofreducingstateshares【中文摘要】我国上市公司的股份分为非流通股和流通股，非流通股包括发起人股、募集法人股和内部职工股，国有股包括国家股和国有法人股。非流通股的存在使其成为非流通股股东圈钱的工具、股东之间的成本差异极大、市盈率居高不下等问题。国有股“一股独大”是上市公司经营低效率的制度性根源、引致产权虚置与内部人控制、引起市场机制对经理人的激励及约束机制残缺等问题。为减持国有股充实社会保障基金，国内的专家学者提出过国有大型投资公司参与国有股减持、建立国有股持股基金、股转债等多种国有股减持
方案；国家也进行过国有股定向配售、国有股回购、按融资额的10％出售国有股等国有股减持方案试点，但最终都不能为投资者所接受。本文从国有股的产生根源进行分析，剖析非流通股及国有股一股独大产生的危害，提出一个具有可操作性的国有股减持方案，即通过增发新股筹集的部...