本文运用资本结构理论分析各种并购方式的有效性，从而选择一种最优的并购
财务方式。文中首先回顾和阐释资本结构理论的主要观点，并讨论了不同资本结构理论对并购方式选择的意义。最后结合国内关于资本结构研究的实证结果，指出我国企业在选择并购方式时应关注的问题。关键词：并购；资本结构；融资；支付对许多公司而言，成长性是其生存和发展的基本条件，而企业并购是公司外部扩张的主要渠道（weston，chung，andhoag，1998）。兼并（merger）是指两个或两个以上的公司合并，且法律上仅有一个公司作为法律主体：收购（acquisition）是指对企业控制权的购买（vanhomeandwachowicz，1998）。鉴于兼并和收购在实质上的相似性（均强调事实上的控制权），往往将两者合称为“并购”（m＆as）。尽管在实施反托拉斯（antitrust）管制的国家中，并购交易受到了一定程度的限制，如，韩国管制...