股权分置改革要解决的六个问题

管理层明确表示，对股权分置改革不准备再进行第三批试点，力争集中在一个相对较短的时间内，基本完成股权分置改革，支持股市的政策力度还将加大。股权分置改革的最终目的是什么？我们认为，其中之一是保护投资者利益。投资者利益不仅包括投资者权益，也包括投资者收益。从已经实行的试点方案来看，是否达到了这个目的，似乎还难下结论。具体来说：（1）非流通股股东对流通股股东的补偿来源是什么？如果是用上市公司的资产来向流通股股东来支付，就不是补偿，而可能是对流通股股东的再次侵害。（2）股权分置改革之后，上市公司的财务状况如何变化，也关系到投资者的利益。如果非流通股股东不是利用自己的财产来支付，而是动用上市公司的财产，那必然会使上市公司的财务指标恶化，也就有可能造成对流通股股东的更大伤害。（3）流通股股东在参与股权分置改革方案的最终决策中，到底有多少权利和权力可以行使？（4）如果第一批试点人们还充满新奇，试点方案还比...